央行降准之于房地产行业会带来哪些影响？

央行全面降准今日落地，下调存款准备金率0.25个百分点

2022年4月25日，人民银行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元，同时以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。

降准对房地产市场影响几何？

回顾央行每轮降准周期，房地产行业或多或少均有所受益。其中，2015年和2016年最为典型，彼时央行连续5次降准。受此影响，全国商品房销售面积单月同比增速随着连续降准而一路走高，2015年前2月，全国商品房销售面积同比增速进入谷底，同比下降16.3%，至第5次降准后，全国商品房销售面积增速迅速回升至顶点，2016年4月同比上涨44.1%。类比于2014-2016年，房地产行业能够迅速好转，与央行接连放松限贷政策不无关系。

值得注意的是，降准同一日，市场利率定价自律机制召开会议，鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个基点左右；而此番将进一步拉低主要城市房贷利率水平。

此外，据央行统计，自2022年3月以来，全国已经有100多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率。多地房贷利率已降至低点，以广州为例，目前广州首套房贷利率从5.6%下降至5.4%，二套房利率从5.8%下调至5.6%。再如杭州，首套房贷利率从5.9%下调至5.6%-5.65%，二套房贷利率从6%下降至5.8%左右。

目前来看，居民按揭贷款有望继续松绑，主要涉及下调商贷首付比例、调降调降房贷利率、缩短按揭放款周期、放松公积金贷款四个主流内容。从实际效果来看，下调商贷首付比例更能刺激居民购房消费，其对房地产市场影响或将更为直接有效。

疫情仍是楼市的不确定性

此番央行降准，叠加各地方纡困政策作用下，短期内对房地产市场信心恢复有一定的积极作用。短期而言，疫情仍是楼市复苏过程中的不确定性。

即便政策面正趋于缓和，2022年“政策底”已现，理想状态下，市场底或将在二季度出现。但城市基本面、楼市供求关系、市场需求及购买力等多方面因素影响下，各城市市场将加速分化。

当前楼市正面临修复期，行情“急转直下”与疫情反复密不可分。国家统计局数据显示今年2月末，商品房待售面积增量突破6000万平方米，创历史新高，这意味着居民购房热情正在迅速消退，观望情绪蔓延，即便是政策不断，短期内仍难修复行业信心。目前，疫情多地集中爆发负面影响下，购房需求将递延至5月甚至更长周期内释放。

实际上，房地产行业仍然是稳经济的支柱，降准稳经济的同时，对稳定房地产有一定的积极意义。整体来看，中央政策将适度松绑，货币政策方面，降准之后二季度有望继续降息，房地产行业也将从中受益。