北京晚报：上市成中小房企“救命稻草”

8月的天气已由温热转为酷暑，房地产市场的“温度”却逐渐冷却。上半年，限购政策加码、融资政策不断收紧，盈利空间再次被压缩，百强房企尚可稳步前行，中小型企业实在压力巨大。

中小房企艰难求存

随着房地产市场进入“白银时代”，房企盈利空间再被压缩，据2019年上半年业绩预告数据显示，相比去年同期的增长态势，房企今年上半年盈利增速总体有所放缓。

“一方面，受限购政策影响，各地房企销售量下降，销售收入低于预期;另一方面，上半年调控政策持续从紧，土地成本、融资成本上升，高周转难度大、销售价格下降，导致企业利润空间被蚕食。”克而瑞数据研究中心负责人朱一鸣称，在政策不断冲击下，房产行业马太效应持续放大，集中度提升的同时，盈利能力也在加剧分化。

据记者不完全统计，2019年上半年预计盈利增长的15家房企中，百强房企占到11家，而盈利亏损的企业大部分为200强之外的小规模房企。人民法院公告网长达18页的破产企业名单中，有271家房地产企业宣布破产，其中也多为中小房企。

200强房企上市数量达118家

房企的规模越大，机会越多，市场占有率也就越大，因此，企业为寻求规模的进一步上升，大部分都会选择上市，上市也为其带来更好的融资机会。

据克而瑞数据研究中心数据显示，截至2019年7月200强房企的上市数量已有118家，占比达到了59%。从200强各规模房企的上市情况来看， 50强以内的上市房企数量占比最多，达到了90%，30强房企都已全部实现了上市，51-100强规模的房企上市数量占比为58%。

200强的房企未上市的企业主要集中在排名101-200名的企业，总共有56家，占未上市房企的68%，这些企业2019年上半年销售规模不及100亿元，规模较小，其市场估值一般较低，此外规模未达上市预期也是导致这些企业未实现上市的因素。

由此可见，房企的上市率与规模梯队相辅相成，规模扩张较快，成长迅速的房地产企业更容易受到资本市场的青睐，从而能通过上市的方式拓宽融资渠道，提升企业竞争力。

加强合作 提高品质为长久之计

规模房企上市之后，拿“便宜”钱基本已成房地产行业的共识，各中小房企也希望通过上市来拓宽融资渠道。但上市也不是一本万利，业绩达不到要求，公司股票也会沦为仙股。由此看来，上市对一部分中小企业来说能“解渴”，却不“管饱”，上市只是为企业打开融资的更多可能性，业绩才是企业最大考验。

“中小房企想生存并发展得更好，就必须严格遵守生存法则。”市场相关人员告诉记者，面对种种不足，想要活下去，中小型房企必须做出调整。

选择和大型房企合作，是当下多数中小型房企求存的“稻草”。朱一鸣称，中小企业区域竞争力优势可与规模房企管理优势形成良性互补，降低资金成本、提升管理能力的同时，还能扩大品牌影响力，从而实现攀附式生长。

“在债权融资受限的情况下，越来越多的房企不得不选择股权融资，通过项目子公司部分股权转让进行融资。” 业内人士称，进行多元组合融资筹钱，也是房企经常采取的方法之一。

除此之外，在土地资源有限的情况下，中小房企还可打磨已开发的产品品质，提升在市场上的竞争力，凭借值得依赖的质量谋得市场的认可。同时，优化企业内部管理，促进稳健高效发展。

朱一鸣称，未来一段时间内融资政策持续收紧将是大概率事件，房企盈利空间或将不断萎缩。尽管如此，中小房企仍可找到一条属于自己的发展之路，新的技术、资源都是房企未来发展路途上的机遇。

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