房企整体业绩增速放缓 分化明显

根据Wind数据显示：截至3月29日，167家A股房企和赴港上市内房股发布2019年年报，合计营业收入4.26万亿元，同比增长22.77%，净利润同比下降7.56%。其中，92家房企2019年归属于上市公司股东的净利润同比上涨。51家公司净利润增幅超过20%，占比30.5%。已发布年报的房企整体业绩增速放缓，分化加剧。

>> 业绩下滑

Wind数据显示，截至3月29日，37家A股房地产公司发布了2019年年报，合计实现营业收入约1.5万亿元，同比增长22.81%;归属于上市公司股东净利润合计1263.37亿元，同比增长17.92%。其中，渝开发、天保基建、金科股份、保利地产、深物业A等25家A股房企实现净利润同比增长，14家公司增幅超过20%;南国置业、沙河股份、世联行等12家公司净利润同比下滑。

另有130家赴港上市内房股披露了2019年年报，合计实现营业收入2.76万亿元，同比增长22.75%;归属于上市公司股东的净利润为4866.31亿元，同比减少12.46%。其中，融创中国、合景泰富集团、碧桂园、华润置地等67家赴港上市内房股实现净利润同比上涨，37家公司增幅超过20%;太古地产、恒基地产、九龙仓置业、长实集团等63家公司净利润同比下滑。整体看，上述167家房企合计营业收入增长超过2成，归属于上市公司股东的净利润下降7.56%。赴港上市内房股整体表现不及A股房企。

>> 分化明显

头部房企业绩出现分化。碧桂园等第一梯队房企净利润增长幅度远高于均值。报告期内，碧桂园共实现营业收入约4859.1亿元，同比增长28.2%;实现归属于上市公司股东的净利润约395.5亿元，同比增长14.2%;股东应占核心净利润约401.2亿元，同比增长17.6%。截至2019年末，账上现金余额约2683.5亿元，占总资产比例为14.1%，另有未使用授信额度达3167.9亿元。万科A实现营业收入3678.9亿元，归属于上市公司股东的净利润388.7亿元，同比分别增长23.6%和15.1%。

截至报告期末，集团持有货币资金1661.9亿元，净负债率33.9%。报告期内，公司拟每10股派送10.45元(含税)现金股息。中国恒大预计，2019年全年取得核心业务净利润为408亿元，同比下降48%;实现净利润约335亿元，同比下降50%。利润下降主要是售价较低的清尾楼宇结转，交楼单价下降所致。

>> 积极扩张

业绩增长的房企报告期内均积极进行扩张，拿地热情不减，并积极进行多渠道融资，扩大资产规模。部分积极拿地的房企，在业绩发布会上宣布保持销售高速增长目标。以旭辉控股为例，2019年公司实现合约销售额2006亿元，同比增长32%;实现确认收入548亿元，同比增长29.3%;归属于上市公司股东的净利润为64.37亿元，同比增长19%。

报告期内，集团应占土地出让金为532亿元。旭辉控股董事局主席林中在业绩发布会上宣布，2020年公司合约销售目标为2300亿元，同比增长15%。融创中国则表示，公司连同其合营公司及联营公司的土地储备约2.39亿平方米，权益土地储备面积约为1.5亿平方米，土地储备货值预计约3.07万亿元。其中，超过82%位于一二线城市，平均土地成本约4306元/平方米。