万亿市值股领涨空间多大，资金偏紧再利龙头?

金融去杠杆升级，短期流动性需求上升，资金利率可能偏紧。而资金利率偏紧，又有利于行业龙头。坚定拥抱龙头股，已经成为2018年股市投资的共识。

“2018年的股市投资，要继续拥抱龙头股。”近日在“中华好私募”论坛演讲时，东方港湾董事长但斌表示，在A股、H股、美股上市超过十年的中国公司中，剔除部分异常走势个股后，复合增长了个超过20%、股价涨幅超过10倍的公司，共计达到33家。

而尚弘资产首席研究员李琦也持这一看法，其逻辑是2018年整体防范风险、监管升级的背景下，短期流动性需求上升，资金利率仍然易升难降。而资金将会利率偏紧，整体上更有利于龙头公司，市场份额向龙头公司集中的特征更为明显。从全球范围来看，继续坚定投资龙头公司可能是今年重要方向。

某股份制银行中高层人士对第一财经称，首先，2018年的经济稳中趋缓，促使信贷需求上升。同时，在金融去杠杆的背景下，银行非标业务将向表内转移，刺激表内融资需求增加，促使利差、息差提升。目前来看，企业贷款利率已经有所上升，而且出现了额度紧缺的局面。

平安证券也认为，2018年金融去杠杆、防风险主基调不会逆转,宏观审慎考核作为双支柱监管体系之一,考核指标及结果运用将更加完善;同业业务继续成为监管重点;资管新规落地,银行资管业务回归“代客理财”。

2018年以来，股市“强者恒强”的局面仍在延续。2018年以来，如工行、建行、中行、农行等银行股，在2017年大幅拉升的基础上，近期又屡创新高，截至1月26日盘中最高价计算，年内已分别累计上涨1.35元、2.17元、0.74元、0.81元，累计最高涨幅达到21%、28%、18%、21.5%左右。

李琦认为，2011年以来，中国经济增速逐年下降，在电商、高端白酒、家电、房地产等中观层面，出现明显的市场份额向龙头公司集中特征。部分龙头公司完成国内市场整合后，逐步走向全球化扩张，如空调、洗衣机、汽车玻璃，有望在全球竞争中攫取更大市场份额，成为全球龙头公司。

实际上，除了银行股，在白酒、乳品、安防、家电、医药等行业，龙头股今年也有不错上涨。今年以来，按盘中最高价计算，美的集团、伊利股份、恒瑞医药上市公司的股价，也分别上涨了13%、8%、13.8%左右。其中，格力电器的最高涨幅，更是达到了32%左右。