招银国际：雅居乐非房地产业务今年将投100亿现已有33个环保项目

2018-09-04 10:42:58 /wenzhoubj1 /观点地产网

近日，招银国际发布研报称，除房地产开发和物业管理业务外，雅居乐还在积极开展环保、建筑、房地产建设管理、教育和商业物业业务。2018年，雅居乐非房地产业务的资本支出计划为100亿元，且非房地产业务的投资将在未来几年内继续增加。

目前，雅居乐环保业务有33个项目，其中12个已开始运作。管理层预计到2021年，非房地产业务的贡献将占总收入的30%，到2023年将进一步增加50%。

查阅获悉，招银国际表示，上半年，雅居乐合约销售额达466亿元，增长15.3%;公司2018年的可售货值达到1,800亿元。今年前7个月，公司实现合同销售额542亿元，完成全年销售目标1,100亿元的49.3%。管理层透露，目前约有200亿元的已售未结转金额，这部分的毛利率将维持在40-45%的水平。

今年上半年，雅居乐收入增长8.5%至242亿元，净利润增长102%至37.6亿元。由于中山和海南等高利润项目的贡献增加，上半年毛利率增长12.3个百分点至49.6%。

但另一方面，由于投资持续加大，雅居乐净负债率从2017年12月的71.4%增加至2018年6月的87.7%。招银国际认为净负债率相对较高，但雅居乐今年上半年的利息覆盖率为6.0倍，相信管理层能够控制好负债状况。其将雅居乐2018年的盈利预测上调25.5%至81亿元，并将2019年的盈利预测上调34.5%至100亿元。

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